作 者 | 曹永明律师
本文仅从股权激励计划核心注意事项角度解析员工持股计划。
《孟子》曰：“有恒产者，有恒心；无恒产，者无恒心”。
股权兼有身份权和财产权属性，持有股权，便有了分红权期待权，能给人安全感。智慧的企业家会思考用股权激励员工，旨在激发员工潜能，为企业创造更大价值。
俗话说：“打蛇，打七寸”，“七寸”是关键点。企业实施员工持股计划，也即股权激励的“七寸”是什么？
一、企业应先思考的问题
1、能用钱解决的问题，不要用股权，股权激励是终极手段，股权是企业根基，根基不宜动来动去。
2、股权激励是本质应是一种企业与被激励对象之间的合约，不能异化为企业的一种施舍或奖励。
3、企业长期战略方向与短期目标，这涉及业绩考核指标设定。
4、不能过重依赖股权激励，员工正常工资相较于同行业水平应具有竞争力，正常工资是基本保障，股权激励收益是风险收益。
企图用股权激励手段补充正常工资不足的股权激励方案，大概率会面临极大风险。
记住：员工也不是傻瓜，他们会用脚投票。
二、股权激励的方式选择
首先，需要指出的是，企业应结合被激励对象的期望确定股权激励方式，企业家不能一厢情愿。所谓“大家满意，才是真的满意”。
其次，市面上很多机构推出“花式股权激励方案”，不断推陈出新，让人眼花缭乱。实质上，股权激励方案的基底有且只有三种：实股、虚股、股票期权。所有的股权激励方案均是以这三种基底为基础，结合企业实际情况定制化而成。
2.1 所谓“实股”，是指将股权转让给被激励员工或增资扩股，并变更工商备案，被激励员工因此享有对应的股东财产权和身份权。
2.2 所谓“虚股”，是指将公司资产虚拟为股份分配给被激励的员工，但员工仅享有分红权，不享有表决权、转股权等。
2.3 所谓“股票期权”，是指公司与被激励对象约定，在考核期满时，员工有权选择是否以固定的价格购买公司的股权。
三、企业决策者需要做什么？
股权激励方案从诞生到落地实施，企业需要做较多的工作才能完成。
我们认为，对于具体的股权激励方式，企业决策者应主要决策以下三件事：
3.1 被激励对象；
3.2 总激励份额；
3.2 是否需要被激励对象支付对价。
在前述三个问题已经确定基础之上，代理人结合企业实际情况定制化设计股权激励方案，至少还应包括设定业绩目标、股权激励的方式、股权激励时间、增发股份是“做加法”还是“做减法”、用什么性质的股权进行激励、在什么条件下才能拿到股权、持股者拥有什么权利、被激励者是否要签署协议、退出机制、调整或修改机制等事项或细节问题。
四、业绩考核指标达成与过程监管
老生常谈的业绩考核指标为公司业绩指标、部门业绩指标、个人业绩指标。
我们认为，股权激励业绩考核指标的设置应结合企业长期发展战略、短期目标实现。
应把握的要点：企业重点发展什么就考核什么，如：企业未来三年内，重点要占领市场，那就围绕该目标设置考核指标。
同时，还应对考核业绩指标的达成实施过程管理和监督，如按月度或季度对业绩实现情况进行评价。这样做的优势，一方面，督促和监督考核目标达成，防止走偏；另一方面，被激励对象对年终业绩指标结果不会感到意外，接受度高。
五、持股平台的设立智慧
经过这些年的市场宣教，相信很多读者已经知道持股平台相关的很多概念或理念，如：GP、LP、控制权等。
实务中，持股平台有很多种形式 ，可以是有限合伙企业形式，也可以是有限责任公司形式。
不同的持股平台，从法律和税收角度，利弊不同，企业应结合实际情况选择适用，不能盲从。
无论怎样，持股平台应当具备如下三种功能和作用：
5.1 稳定创始股东对公司的控制权;
5.2 现实被激励对象身份转化，成为企业股东，参与企业发展带来的利润分配；
5.3 保持核心业务平台公司股权结构稳定，不因持股平台投资人或股东变化而变化。
鉴于我国现行《公司法》允许企业“认缴注册资本”，笔者在实务中遇到很多自然人股东认缴巨大金额的公司注册资本，一旦出现纠纷，深陷债务危机而不能自拔。
智慧的股东可以借助持股平台合法地规避认缴巨大金额注册资本带来的风险，用“金字塔”形状的股权控制结构，实现用较少的投入或注册资金实现对需要较大注册资金主营业务平台公司的控制。
更高级一点，可以将持股平台的GP换成有限责任公司，实现GP无限责任向有限责任的转化。
声明：本文主要讨论小型、中型和大型企业员工持股问题，不针对上市公司员工持股计划。
